央行第一利率是再贷款利率。

再贷款利率是中央银行对商业银行的贷款利率，是央行利率体系中的基础利率之一。它是央行调控货币市场的工具之一，对商业银行的信贷规模和资金成本产生影响。以下是关于央行第一利率的详细解释：

1. 定义与性质：央行第一利率，即再贷款利率，是中央银行向商业银行提供贷款时所收取的利率。作为央行利率体系的核心组成部分，它是货币政策的重要工具之一。通过调整再贷款利率，央行可以影响商业银行的融资成本和信贷规模，进而调控宏观经济。

2. 调控作用：再贷款利率的调整具有信号作用。当央行上调再贷款利率时，表明央行希望收缩货币供应，这通常会对商业银行的贷款利率产生上行压力，从而抑制经济过热和通货膨胀。相反，当央行下调再贷款利率时，表明希望扩张货币供应，支持经济增长。

3. 市场影响：再贷款利率的变化会影响整个金融市场的利率水平。它是其他市场利率的基准，如存款利率、贷款利率等都会参考再贷款利率进行定价。因此，调整再贷款利率可以影响资金供求关系，引导市场利率走势，实现货币政策的传导。

总的来说，央行第一利率即再贷款利率是央行调控经济的重要工具之一。通过调整这一利率水平，央行可以影响商业银行的信贷成本和资金供求关系，进而对宏观经济进行适度调控。