隔夜拆借利率是指金融机构间短期借贷的利率，通常是隔夜或者一到两周的期限。

隔夜拆借利率是金融市场上的一个关键利率指标，反映了金融机构间短期资金借贷的成本。具体来说，它反映了银行等金融机构在资金暂时短缺时，通过相互拆借来平衡头寸的情况。当一家金融机构在某一时刻资金不足时，它会从其他金融机构进行短期的资金拆借以应对流动性需求。这种短期借贷行为所引发的利率即为隔夜拆借利率。

详细解释如下：

隔夜拆借是金融市场中的一种常见行为，尤其在货币市场的运作中扮演着重要角色。利率作为资金的价格，在市场供求关系中发挥着关键性作用。由于隔夜拆借期限较短，对应的利率反映了市场对短期资金的供求状况以及金融系统的流动性状况。当市场流动性充足时，隔夜拆借利率相对较低；而当市场流动性紧张时，隔夜拆借利率会相应上升。因此，隔夜拆借利率可以作为观察货币政策变化和市场反应的重要指标之一。此外，它也对其他金融市场利率水平和经济决策产生影响，是宏观经济调控和市场分析的重要参考依据。由于这一利率对于金融市场和经济运行的敏感性，它往往被视为金融市场风向标之一。

总之，隔夜拆借利率是金融机构间短期借贷行为的利率表现，反映了金融市场的流动性和资金供求状况，是宏观经济调控和市场分析的重要参考指标。