沉香是沉香树在受到外伤后，分泌出油脂与某些微生物发生作用后形成的混合物；而沉香木是瑞香科树种干燥后的木材。可以从以下角度区分：首先从外观上看，沉香木是木材，颜色较浅，纹理较为清晰，质地相对疏松。而沉香的颜色多为深色，如黑褐色等，表面油脂线明显，油脂含量高的看起来油润有光泽。其次从气味方面，沉香木本身气味较淡，可能只有淡淡的木材香味。沉香的香气独特，有多种不同的香型，如花香、果香、蜜香等，香气浓郁且持久，在加热或摩擦后香气更加明显。再者从重量上区分，由于沉香含有较多油脂，相同体积下，沉香比沉香木要重很多。最后从价值角度，沉香因为其形成过程复杂且具有独特香气等多种特性，价值较高，而沉香木价值相对较低。