沉香与沉香木存在多方面差异。从概念上讲，沉香木是瑞香科沉香属的树木，是一种木材。而沉香是沉香木受到外伤后，在自我修复过程中分泌出的油脂与木质成分混合而成的固态凝聚物。在外观上，沉香木颜色较浅，纹理较为普通。沉香颜色较深，有油脂线等独特纹理。从气味方面，沉香木本身气味清淡，多为木材的气味。沉香则有独特的香气，香味丰富，如有的沉香有甜香、花香等多种层次的香味。从价值上看，沉香由于其形成过程复杂且稀少，在药用、香道、收藏等方面价值很高。沉香木价值相对较低，主要用于制作一些普通的工艺品或者家具等。